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2022年中美工程機(jī)械行業(yè)龍頭企業(yè)對比—美國卡特彼勒VS中國三一重工

      發(fā)展歷程對比

      卡特彼勒起步早,卡特彼勒在工程機(jī)械行業(yè)是當(dāng)之無愧的“老大哥”,1925年成立,經(jīng)歷了世界經(jīng)濟(jì)大蕭條和世界大戰(zhàn),至今仍占據(jù)全球工程機(jī)械行業(yè)首席地位。相較而言,三一重工成立時間遠(yuǎn)晚于卡特彼勒,兩公司成立時間相差近70年,兩公司基本信息對比和發(fā)展歷程對比詳細(xì)情況如下:

      布局對比

      ——產(chǎn)品布局:卡特彼勒種類更多

      在工程機(jī)械產(chǎn)品領(lǐng)域,卡特彼勒布局產(chǎn)品多達(dá)13種。根據(jù)Yellow Table統(tǒng)計,卡特彼勒在各項(xiàng)工程機(jī)械產(chǎn)品領(lǐng)域,除攤鋪機(jī)、混凝土設(shè)備、起重機(jī)和高空作業(yè)機(jī)械外,在其他工程機(jī)械產(chǎn)品領(lǐng)域卡特彼勒均有布局。相較而言,三一重工在產(chǎn)品布局領(lǐng)域種類較少,僅有10種。兩公司產(chǎn)品布局對比如下:

卡特彼勒與三一重工種類對比

      從產(chǎn)品占比來看,三一重工營收占比100%均來自工程機(jī)械領(lǐng)域,但卡特彼勒營收中還涉及到了工程機(jī)械上游能源行業(yè)和下游交通運(yùn)輸領(lǐng)域。詳細(xì)占比對比情況如下:

卡特彼勒與三一重工產(chǎn)品對比

      ——銷售網(wǎng)絡(luò)布局:卡特彼勒在全球布局更出眾

      從海外營收占比來看,2016-2020年卡特彼勒海外營收遠(yuǎn)超于在美國本土營收,且卡特彼勒海外營收占比總體維持在60%上下,三一重工則在工程機(jī)械領(lǐng)域的海外營收占比則呈逐年下降趨勢。從占比對比來看,卡特彼勒工程機(jī)械業(yè)務(wù)營收海外依賴性更強(qiáng),三一重工工程機(jī)械業(yè)務(wù)則更多依賴于中國市場。

卡特彼勒與三一重工海外營收對比

      從海外網(wǎng)點(diǎn)布局來看,卡特彼勒在全球共有500多個制造、營銷、物流、服務(wù)、研發(fā)(R&D,research and development)和相關(guān)工廠,以及代理商網(wǎng)點(diǎn)。相較而言,三一重工在海外子公司僅有美國、巴西、印度、歐洲、南美等六家子公司網(wǎng)點(diǎn),海外布局有限。

卡特彼勒與三一重工海外布局對比

      ——產(chǎn)業(yè)鏈布局:卡特彼勒在產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸領(lǐng)域更強(qiáng),三一重工在產(chǎn)業(yè)鏈橫向延伸領(lǐng)域更優(yōu)

      從兩家公司產(chǎn)業(yè)鏈布局來看,卡特彼勒依托于多年的發(fā)展,在工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈上下游均有相關(guān)布局,其業(yè)務(wù)還遍布了工程機(jī)械周邊領(lǐng)域,產(chǎn)業(yè)鏈縱向布局遠(yuǎn)優(yōu)于三一重工。而三一重工則主要瞄準(zhǔn)工程機(jī)制造領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈中游,基于公司研發(fā)生產(chǎn)工程機(jī)械的經(jīng)驗(yàn)橫向發(fā)展其他機(jī)械制造,產(chǎn)業(yè)鏈橫向布局優(yōu)于卡特彼勒。

卡特彼勒與三一重工產(chǎn)業(yè)鏈布局情況

      業(yè)績對比

      ——財務(wù)指標(biāo)對比:卡特彼勒在營收規(guī)模領(lǐng)域占優(yōu),但毛利率層面與三一重工差距不大

      從營收規(guī)模來看,卡特彼勒營收規(guī)模遠(yuǎn)超三一重工,但三一重工營收規(guī)模在2017-2020年呈現(xiàn)逐年上升趨勢,2020年兩公司營收規(guī)模差異明顯收縮。因此從營收規(guī)模來看,卡特彼勒在公司體量上占據(jù)優(yōu)勢,但三一重工發(fā)展?jié)摿^好。

卡特彼勒與三一重工營收規(guī)模對比

      注:三一重工營收規(guī)模按不同年份中美平均匯率換算得到。

      從各公司毛利率對比來看,卡特彼勒和三一重工毛利率差異較小,2017-2020年兩公司毛利率水平差距并不明顯,且兩公司毛利率均保持在30%以上,這說明兩公司主營產(chǎn)品盈利能力差距不大。

卡特彼勒與三一重工毛利率對比

      ——市占率對比:卡特彼勒仍為全球第一,三一重工上升趨勢明顯

      根據(jù)Yellow Table發(fā)布的統(tǒng)計,三一重工在全球工程機(jī)械公司排名從2020年的第五名上升到2021年的第四名,市占率從5.4%上升到7.5%,說明三一重工在全球工程機(jī)械領(lǐng)域的影響力逐年上升。反觀卡特彼勒,雖然該公司長期以來都是全球工程機(jī)械霸榜第一的存在,但其在全球的市場份額卻被稀釋,2021年下降至13%。

卡特彼勒與三一重工市場占有率比

      美國卡特彼勒V.S.中國三一重工對比總結(jié)

      從兩公司對比來看,卡特彼勒依賴于近百年的發(fā)展,在全球工程機(jī)械領(lǐng)域一直以來都是龍頭老大,其發(fā)展布局已經(jīng)趨于完善。三一重工成立于1999年,發(fā)展至今僅超過20年,但其發(fā)展擴(kuò)張速度較快,在國外也具有相當(dāng)?shù)母偁巸?yōu)勢。

卡特彼勒與三一重工對比總結(jié)

來源:前瞻經(jīng)濟(jì)學(xué)人